股票一向受到退休基金的歡迎，但由於全球最大退休基金對經濟前景仍然不敢看好，所以全球多隻大型退休基金對股市的信心大減，紛紛減持或是維持股份比重不變，反映出他們已不再視股票為長線的投資工具。
根據 Bloomberg (彭博社) 調查顯示，在全球 10 大退休基金中，替加州教師及公務員、荷蘭公務員和韓國私營企業員工管理退休金的基金，在今年紛紛減持了股票的比重，至於其餘的大型退休基金則未有把股票的比重增加。
花旗銀行表示，英國的退休基金把持股的比重大幅降低，低至 1974 年以來最低。至於專責處理牛津和劍橋大學教授退休資產的基金經理，亦乘著大摩全球指數連升 5 個月而一直拋售股票。
摩根大通退休金顧問集團的主管 Dirk Popielas 表示，由於最近經歷了全球金融風暴，目前最重要的是風險管理，他認為，大部分的退休基金並未完全把風險資產抽出，而有部分甚至還未開始。
香港《大公報》報導，事實上，股市經歷過 1990 年代以來最嚴重的跌勢，而債券則未有，所以退休基金紛紛將資金轉投到固定收益的資產、商品、衍生工具方面，這些投資工具因為全球經濟衰退緩和而近日大漲。
自從 1999 年以來，美股的平均回報一直比國庫券每年低 8.6% ，而根據倫敦商學院和瑞士信貸的資料顯示，在 1900-1999 年間，股票年平均增長 12.91% ，債券的年均回報率僅得 4.69% 。但是，踏進 21 世紀後，債券的回報率卻比股市的回報率高，前者每年賺 6.36% ，後者每年虧 2.27% 。
在去年，由於大摩全球指數全年大跌 4 成 2 ，因而令退休基金撤離股市，並令全球股市受到震盪。彭博資料顯示，全球最大的退休基金管理了資產 3 兆美元，所以他們離市，亦會令全球股市受到影響。
花旗一項統計顯示，英國退休基金在 2008 年底的股票持股量降至 4 成 1 ，是自從 1974 年以來最低的水平，當時主要是受到中東石油禁運導致全球出現停滯性通膨的影響。
波士頓顧問組織高級合夥人 Andy Maguire 表示，基金的持股量已不再回復至從前的水平。花旗的資料顯示，英國退休金在今年首季持有的股票比債券多 1.6% ，是自從 1962 年以來最大的差距。
2009.08.18 鉅亨網編輯查淑妝 台北綜合報導
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