莫拉克颱風釀成台灣半世紀以來最猛烈災情，台股在風災概念股力挺下，昨日收漲，展望本周行情，萬寶投顧總經理蔡明彰表示，本周是個轉折點，無情天災雖可怕，但全球央行「不能說的秘密」和周四MSCI是否調升台股權重，才是影響指數走勢的關鍵點，如果美國聯準會 (Fed)態度未透露升息，指數拉回 6700 點可買進。
莫拉克在南台灣造成嚴重水災，蔡明彰認為對台股實質影響不大，他以 2001 年納莉颱風也帶來嚴重水災指出，當時納莉重創台北市，影響股市約下跌 200 點，來到最低 3411 點後，之後就大漲到 6000 多點，顯示無情天災新聞雖可怕，指數再跌空間不大，因此昨天指數下不去很合理。
不過，本周將是個轉折。蔡明彰說，全球經濟數據顯示經濟正在好轉，使得去年金融海嘯後，全球央行極度寬鬆的貨幣政策，面臨轉折，全球央行都有了「不能說的秘密」，美國聯準會利率決策動向，將是本周最關鍵的指標。
金融海嘯全球震央的美國，最讓人詬病的失業率和房地產問題，近期都透露出趨緩或回升的訊息，蔡明彰指出，各國央行開始想把錢收回，但嘴巴不能講，因為可能好不容易發芽的嫩草，可能因此枯萎。
蔡明彰表示，全球央行不必說緊縮，只要態度中立，股市就可能大跌。上周中國股市就反應下半年新增信貸可能緊縮，人民銀行也可能收緊銀根，上證指數大跌 4%，中國官員們紛紛出面，緊急澄清將維持寬鬆貨幣政策；台灣央行也一樣，因此對貨幣較敏感的金融和營建，上周相對就弱。
原本央行可能透過機制把錢收回，不過蔡明彰分析，在莫拉克風災後，央行就可能不抽回資金，因此即使淹水，營建股昨天還漲，加上本周行政院可能宣布續撥第 3 次優惠房貸，支撐營建股走勢。
蔡明彰認為，全球央行都面臨了十字路口：極度寬鬆政策要不要改變，但骨子裡想，嘴巴不能講。因此美國聯準會本周二利率決策，字裡行間是否透露轉向訊息，影響將比風災更為深遠，若無轉向訊息，台股可能回漲，8 月指數將呈現盤整。
除了美國利率決策，周四的 MSCI 台股權重季度調整也是重要指標，都將決定下半個月台股能不能有起色。
蔡明彰進一步指出，台股上半年和下半年將完全大不同，上半年是直線上漲，死抱活抱不要下車，但下半年將不是急漲，可能是進2退1的跳曼波，操作難度較高，波動節奏放慢類股輪動。
就技術面來看，蔡明彰說，6700 點季線應能守住，萬一美國利率聲明趨緊，指數可能應聲摜破，但若無轉向訊息，6700 點拉回可買進，而且要買就買最近跌的，因為買漲沒意思，利多已反應。
不過，上面 6920 點的月線壓力要突破，需要很努力，蔡明彰指出，台股要轉強，短線上必須突破月線，陷在看來是要先盤整穩住再突破，如果穩不住，8 月整理幅度加大，可能要多費精神。
2009.08.11 鉅亨網 葉小慧 台北
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