台股自上周跌破月線之後，本周前兩個交易日便在月線之下呈現量縮整理格局，周一開盤雖配合美國失業率下降利多一度出現挑戰月線氣勢，但在陸股緩步走弱影響下，終場指數僅小漲24點。(資料來源: 台灣證券交易所，2009/8/11)保德信金平衡基金經理人施勝發指出，台股上周未能順應國際股市大幅反彈之勢突破7200點，反而出現類股輪動快速，且成交量亦無明顯放大之格局，隱含7000點以上多方追價意願明顯不足，預期短期仍以震盪整理格局為主，下檔需留意季線是否可提供有效支撐。
觀察中國後續貨幣政策走勢 減碼缺乏基本面支撐之個股
看盤重點上，施勝發表示，由於台股與大陸股市關聯度愈來愈高，其中受惠大陸經濟振興政策較深的類股如中概內需及電子、以及兩岸政策相關的金融、資產營建、及觀光股，須密切觀察近期大陸的信貸政策降溫的現象是否對於大陸股市有抑制作用，進而影響台灣相關類股走勢。另一方面，近期大陸股市呈現高檔震盪格局，在今年10月有建國60週年慶的題材下，預期陸股即使短線拉回，下檔空間也有限，然而，現階段要再持續大漲的機率也不高，此乃因陸股若無畏官方政策目標走揚，可預見未來大陸政府勢必有進一步的緊縮政策出籠加以壓抑。
各類股上，近期美元指數創下2008年10月以來新低(資料來源:Bloomberg,2009/08/06) ，隨著美元貶值推升原物料報價，落後景氣復甦的原物料類股如鋼鐵、水泥、塑膠、貨櫃航運及造紙也成為近期台股的輪動強勢股。施勝發表示，各類股雖然陸續脫離景氣谷底，然而部分個股初期股價反應甚快，實質獲利的成長性恐未如股價反彈之強度，因此仍須注意股價相對評價水準是否已超過投資的價值。此外，水泥、塑膠、及航運目前依舊面臨未來新增產能的負面因素，尤其現階段產業已處於供過於求的階段，若再有新增加的產能，恐將減緩未來復甦的力道。電子族群方面，第2季財報公佈後有利多出盡(台積電)、利空重挫(宏達電)的現象，隱含目前股價已多數反映電子業下半年甚至明年的獲利成長展望，短期在無更進一步利多推升下，預期電子股呈現盤整機率較高；然而，下半年是科技業傳統旺季，除了返校需求外，尚有中國十一長假及歐美耶誕節補庫存效應，加上WIN 7於10月下旬上市所衍生的換機需求，預期將可推動相關個股營收成長，帶動整體族群下半年表現。
季線不破則震盪整理 長線投資人待指數拉回可進場布局
指數分面，施勝發分析，由於目前短期指標如5日(6878點)及10日(6978點)均線已下彎(資料來源: Bloomberg，2009/8/11)，若指數無法再度上揚，且成交量放大至1500億元以上，則預期月線下周亦將下彎，最壞狀況一旦台股指數有效跌破季線(6695點)，則會形成短中期均線反壓，則台股恐下探半年線(6026點) 尋求支撐。然而，施勝發進一步分析，今年台股的回檔，幾乎都可以在季線獲得支撐，包含6/2由7085回檔修正至6100點，約是季線位置；7/13受ECFA延至明年的消息影響，加權指數也在季線以上止跌，目前指數與季線仍存在約200點的差距(資料來源: Bloomberg，2009/8/11)，如果可以有效守住，短期內仍以震盪整理格局為主。
投資策略上，施勝發建議投資人，短線上各類股輪動速度加快，操作難度明顯升高，台股亦面臨變盤的重要階段，加上此波7000點以上再度形成另一套牢區，因此建議投資人維持保守操作策略，並嚴設停利停損點。長線投資人則觀察若台股出現明顯拉回整理走勢，在考量年縣市長選舉、兩岸金融MOU簽訂以及企業2010年獲利持續成長的題材下，建議分批布局第4季行情。
2009.08.12 鉅亨網新聞中心 (來源：保德信投信)
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