全球投資人關注的焦點由今年5月份的「景氣落底回升」、「股價已大幅超跌」等樂觀情緒逐漸轉移至6月中以來的「股價漲幅是否可驗證基本面復甦程度」以及「復甦的力道似乎不如預期」等問題；在投資人的憂慮心理與落袋為安下，股票市場趁勢拉回修正，MSCI全球指數由今年6/2高點1000.08拉回至7/13收盤934.78，修正幅度6.53%(資料來源: Bloomberg，2009/07/14)。保德信全球中小基金經理人陳秋婷指出，全球景氣復甦證據日趨明朗，觀察OECD領先指標可發現，自2月份以來截至最新公布的5月份數據，已連續3個月成長；然而，陳秋婷預期，今年上半年全球貨幣政策寬鬆造成資金行情大幅推升股市走勢，在第3季資金寬鬆程度恐不若上半年下，短線上全球股市震盪難免，然中期下方風險應有限。
成熟國家復甦速度溫吞 新興經濟體反彈力道強勁
根據總體經濟數據，陳秋婷分析，仰賴超寬鬆貨幣政策與金融面穩定，全球景氣落底具全面性，但在歐美等成熟國家復甦速度較為溫吞，反之在中國、韓國、印度等新興市場景氣指標均已強勁反彈，證明了此波金融海嘯對歐美經濟體造成較為嚴重的結構性損害，但對於擁有龐大內需支撐的新興亞洲市場而言，僅為景氣循環性因素的影響。後續景氣續揚力道可繼續觀察股市與房市反彈所堆積出的財富效果，與通膨壓力和利率間的拉鋸。
關於新興亞洲經濟發展的火車頭 – 中國，陳秋婷指出，中國主要房地產相關指數由交易量至房價皆有回升的跡象，且6月份新增放款達1.5兆人民幣，信貸市場依然活絡，建商購地轉趨積極，房地產做為火車頭產業，有利於經濟的持續復甦；然而，今年上半年中國新增放款達7.37兆人民幣，已較去年全年的4.91兆元高出50.1%，為使經濟回升速度保持穩定，今年下半年中國政府壓抑新增放款金額的可能性大增。(資料來源: Bloomberg，2009/07/14)
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