6 月以來，全球股市和商品市場出現修正走勢，加上風險性資產普遍來到高檔，7 月全球經理人調查報告中，投資氣氛有略微退燒跡象，觀望氣氛轉濃，防禦題材升溫，並結束對美國持續 14 個月的加碼情況，但持續加碼新興市場。
在 7月全球經理人調查報告裡，投資氣氛有略微退燒的跡象，觀望氣氛轉濃，7 月風險偏好綜合指數自 6 月的 38，微降至 36，現金持有比重跳升至4.7%，6 月為 4.2%，而淨加碼股票的比重由 9% 下滑至 7%，反觀減碼債券的比重，則由 6 月的 15% 微幅下跌至 13%。
經理人對於全球經濟成長前景，則抱持更為肯定的態度，在 7 月，經濟成長綜合預期指標來到 79，前月為 78，續創 2004 年 2 月以來最高，不過，對於中國經濟的看好度有緩和的跡象，淨看好比重自前月的 62% ，些許走低至 56%，但並不改變投資人對於新興市場的樂觀態度。
在企業獲利看法上，有 51%的經理人看好未來 12 個月的企業獲利能夠增長，且僅有淨 3% 的經理人認為企業毛利可能下滑，相對於 4 個月前的 50% 以上，出現極大的改善。
另外，隨著能源與金屬價格普遍走跌，經理人對於通膨的擔憂，有舒緩的跡象， 7月有淨 15%的經理人預期未來 12 個月內通膨會回升，而 6 月為 19% ，同時，有淨 47%的經理人認為未來 12 個月內短期利率可能上揚，也較前月的 52% 下滑。
至於資產配置部分，歐洲與日本為最不受經理人青睞的市場，對於美國則結束維持 14 個月的加碼情況，反向有淨 10% 的經理人選擇減碼美股。經理人持續選擇積極加碼新興股市，淨加碼比率由 6 月的 49%，再上揚至 7 月的 54%，主要著眼在新興市場的長期成長潛力。
股市陷入高檔震盪，經理人開始向防禦題材靠攏，由於科技股具備防禦的景氣循環股特性，看好度略增，且為連續 4 個月看好度居各大類股之冠，能源股看好度稍有縮減，惟加碼比重尚僅次於科技股；擁有防禦性題材的通訊、健康醫療與民生消費則分居 3 、4、5 名。
另一方面，因為銀行股與消費耐久財股財務結構較為嬴弱，而公用事業股的第 2 季財報恐無法帶來驚喜，並列為最被看壞的前 3 大產業。
富蘭克林證券投顧表示，由於風險性資產紛紛來到高檔，經理人選擇放緩腳步，暫時停看聽，先前全球股市也在擔憂美股第 2 季財報的氣氛下進行修正，不過，高盛集團與英特爾的財報均優於預期，市場投資情緒為之一變，股市不約而同地展開反彈走勢，中國股市更屢創波段新高。
回顧過去幾次財報公布情況，財報發布旺季剛開始的氣氛，往往與日後 1-2 個月的股市走勢有極為密切的連動性，建議投資人可加強觀察未來 1 周的財報內容；富蘭克林證券投顧並認為，以高盛與英特爾的優異財報結果來看，若能維持，全球股市在美股帶動下，或有挑戰新高的機會。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯表示，新興國家財政狀況普遍較歐美國家來的優異，且外匯存底相對雄厚，例如中國擁有 2 兆美元外匯存底，位居世界第一，加以其龐大的內需潛力，對鄰近國家經濟而言，是極為正面的向上拉升因子。由於經濟能見度較高，預期新興亞洲股市將持續成為國際資金最為青睞的區域。
2009.07.15 鉅亨網 葉小慧 台北
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